Paramount părea la un pas de finalizarea celei mai mari tranzacții media a anului, după înțelegerea cu 12 state americane. Judecătoarea federală Araceli Martínez-Olguín a refuzat însă să aprobe acordul pe loc și a deschis ușa obiecțiilor venite de la adversarii fuziunii. Fiecare zi de întârziere după 1 octombrie costă circa 7 milioane de dolari.
Contextul tranzacției: o înțelegere contra cronometru
Paramount Skydance, compania rezultată din fuziunea din 2025 a Paramount cu Skydance, preia Warner Bros. Discovery (WBD) cu 31 de dolari pe acțiune, cash. Agenția AP, preluată de PBS, evaluează tranzacția la 81 de miliarde de dolari. Cu datoriile incluse, valoarea ajunge la circa 110 miliarde.
Departamentul de Justiție al SUA aprobase deja tranzacția. Pe 21 septembrie, Paramount a încheiat o înțelegere cu cele 12 state care o dăduseră în judecată, conduse de procurorul general al Californiei, Rob Bonta. Potrivit Forbes, acordul pe cinci ani prevede: minimum 30 de filme pe an în primii doi ani și 32 în următorii trei, cel puțin patru filme independente anual, un consiliu editorial independent pentru CNN și CBS News și o penalitate de 30 de milioane de dolari pentru fiecare film lipsă. Sindicatul Scriitorilor (WGA) și-a soluționat separat litigiul, dar susține în continuare că fuziunea „va afecta scriitorii”.
Graba are o explicație financiară. Dacă tranzacția nu se închide până la 30 septembrie, Paramount datorează acționarilor WBD o „ticking fee” de 0,25 dolari pe acțiune pe trimestru, adică aproximativ 650 de milioane de dolari pe trimestru (Motley Fool), sau circa 7 milioane pe zi, potrivit Forbes.
Întorsătura din sala de judecată
Audierea virtuală de joi, 24 septembrie, gândită ca o formalitate, s-a transformat într-o examinare a acordului. Judecătoarea Araceli Martínez-Olguín a pus sub semnul întrebării aspecte juridice ale înțelegerii (Variety) și a aprobat cererea coaliției „Block the Merger” de a depune memorii amicus curiae (Deadline). Coaliția a cerut respingerea acordului, pe care îl consideră lipsit de forță.
Presiune a venit și din Senat. Senatorul Cory Booker a cerut instanței să examineze acordul, argumentând că a fost depus fără o evaluare a impactului concurențial, fără perioadă de consultare publică și fără ca exploatanții de cinematografe, distribuitorii, angajații sau consumatorii să fie ascultați (The Desk). Părțile trebuie să răspundă până luni, 28 septembrie, la ora 12:00 (ora Pacificului).
Ce urmează
Judecătoarea a anunțat că se va pronunța „în timp util”, fără un termen precis. Asta înseamnă că decizia vine cel mai devreme în această săptămână. David Ellison, CEO-ul Paramount, le transmisese angajaților într-un memoriu că tranzacția se va închide în „aproximativ două săptămâni” (Variety). Noua etapă procedurală pune acest calendar sub semnul întrebării, crește costurile juridice și prelungește incertitudinea pentru investitori.
Pe scurt
De ce s-a amânat tranzacția Paramount–Warner Bros.?
Judecătoarea federală a refuzat să aprobe imediat acordul cu cele 12 state și a acceptat memoriile oponenților fuziunii.
Cât costă întârzierea?
După 30 septembrie, circa 650 de milioane de dolari pe trimestru, aproximativ 7 milioane pe zi, plătiți acționarilor WBD.
Poate o instanță opri acum o tranzacție pe care guvernul federal și statele au acceptat-o deja?
