Jensen Huang a recunoscut o relație cu o femeie de afaceri pe care serviciile americane o suspectează că lucra pentru Beijing. Consiliul de administrație a deschis o anchetă, Congresul îl cheamă la audieri, iar piața a pus, pentru prima dată, un preț pe o întrebare evitată ani la rând: cine conduce cea mai importantă companie a revoluției AI dacă fondatorul ei nu mai poate.
Consiliul Nvidia a anunțat o anchetă internă asupra conduitei directorului general, după ce acesta a admis în fața angajaților că a avut o relație cu Alice Huang, fost director general al Megaspeed, o companie de centre de date din Singapore care a cumpărat în ultimii doi ani echipamente Nvidia de 4,8 miliarde de dolari, potrivit The Times. Cele două persoane nu sunt rude. Luni, acțiunile au închis la 178,67 dolari, în scădere cu 4,3%, după ce în timpul ședinței pierduseră până la 8%, notează The Guardian. Din valoarea companiei au dispărut aproximativ 200 de miliarde de dolari, iar participația de 3,6% a lui Huang s-a depreciat cu circa 6,5 miliarde. The Times a numit episodul cea mai scumpă aventură extraconjugală din istoria corporativă, o distincție pe care niciun departament de relații cu investitorii nu și-o dorește în CV.
De ce a ajuns o chestiune privată pe masa Congresului?
Pentru că Megaspeed a fost investigată de autoritățile americane pentru suspiciunea că ar fi facilitat ajungerea cipurilor avansate Nvidia la clienți din China, unde exportul lor este interzis. Compania neagă. În mai, fondul activist Culper Research publicase un raport intitulat „Nvidia: The China Problem”, în care susținea că Megaspeed ar fi finanțată discret de Alibaba printr-o rețea de firme-paravan și descria relația dintre cei doi Huang drept „inconfortabil de apropiată”. A urmat, pe 29 octombrie, o investigație The New York Times. Acum, președinții a trei comisii ale Camerei Reprezentanților i-au cerut lui Huang o întâlnire cu ușile închise, săptămâna viitoare, despre protocoalele de securitate ale companiei și despre interacțiunile cu un „activ de informații al Republicii Populare Chineze”. Hakeem Jeffries, care va deveni președintele Camerei în ianuarie, a vorbit la CBS despre o „problemă serioasă”. Donald Trump l-a susținut pe directorul Nvidia: „Mi-a spus că nu avea idee că e spioană și îl cred.” Beijingul a calificat acuzațiile drept „lipsite de fundament”.
Afacerea chinezească care trebuia să fie zero
Contextul politic face episodul mai delicat. Huang a susținut public că restricțiile americane la exportul cipurilor avansate sunt contraproductive și a declarat că afacerile Nvidia în China au coborât „la zero” după înăsprirea controalelor în 2025. Raportul Culper afirma contrariul, invocând tocmai rolul Megaspeed, cel mai mare cumpărător al companiei din Asia de Sud-Est. Luna trecută, Huang spunea pentru Bloomberg că Nvidia a verificat fiecare instalare a clientului din Singapore: „Le-am numărat pe toate.” În decembrie, Trump autorizase vânzarea cipurilor H200, o generație mai veche, către „clienți aprobați” din China, cu plata unor tarife, iar The New York Times scrie că Departamentul Comerțului a aprobat zeci de companii chineze pentru astfel de livrări. În mai, Huang îl însoțise pe președinte la Beijing, urcând în Air Force One la o escală în Alaska. Chris Coons, democratul care va prelua în ianuarie comisia de politică externă a Senatului, a promis că „Congresul va investiga și va obține răspunsuri”.
Riscul omului-cheie a primit, în sfârșit, un preț
Huang conduce compania de 33 de ani, cel mai lung mandat de director general din sectorul tehnologic al indicelui S&P 500, și are, după propriile declarații, 60 de oameni în subordine directă. Mohamed El-Erian, consilierul economic șef al Allianz, a spus că „riscul omului-cheie” este uriaș aici și că e îndoielnic că piețele l-au evaluat corect. Dan Ives, de la Yorkville Ives, a fost mai direct: „Jensen nu este înlocuibil. Nu există nimeni în echipa de conducere care să preia rolul fără sincope.” Raportul anual al companiei pe 2026 trece printre riscuri chiar eșecul unei planificări eficiente a succesiunii. Nils Pratley, comentatorul de business al The Guardian, observă că Nvidia nici nu are un președinte al consiliului, ci un „director independent principal” desemnat anual, un aranjament care ține toată atenția pe singurul membru executiv. Alte consilii, în alte țări, scrie el, ar fi suspendat directorul până la clarificarea faptelor.
Când o companie devine un ecosistem
Miza depășește o singură acțiune. Analiștii citați de The Times estimează că Nvidia furnizează circa 90% din cipurile folosite la antrenarea modelelor AI și 70% din cele necesare rulării lor. Veniturile au urcat la 215,9 miliarde de dolari anul trecut, de la 26,9 miliarde în 2022. Compania a investit 30 de miliarde în OpenAI, a oferit garanții de credit de 105 miliarde pentru campusul de centre de date planificat de aceasta în Ohio și a participat, potrivit Dealroom, la mai multe runde mari de finanțare decât fonduri de capital de risc clasice ca Sequoia. Michael Burry a numit aceste fluxuri „cheltuieli circulare de proporții biblice”. Cu o asemenea rețea de dependențe, o criză de conducere la Nvidia s-ar propaga în tot sectorul, avertizează Ben Martin, comentator la The Times. Luni, piața a ales să nu se lase impresionată: S&P 500 a câștigat 2,4%, iar Nasdaq Composite a avut cea mai bună zi de la 30 iulie.
Același mecanism, la altă scară
Problema fondatorului fără succesor are și o versiune est-europeană, mult mai mică ca valoare, dar identică ca mecanism. Un sondaj PwC realizat în 2024 pe 180 de antreprenori din Europa Centrală și de Est, inclusiv din România, arăta că 64% dintre afacerile de familie din regiune sunt încă conduse de fondatori, față de 32% la nivel global, iar peste 40% nu au un plan de succesiune. Mihai Anița, de la PwC România, explica la acea dată că ecosistemul local are sub 35 de ani, așa că majoritatea companiilor se află încă la prima generație. Cu cât o firmă se confundă mai mult cu omul care a construit-o, cu atât valoarea ei depinde de prezența lui. La Nvidia, cel puțin, există un consiliu cu directori independenți și avocați externi care pot porni o anchetă. Câte companii antreprenoriale românești de talie medie ar avea un mecanism similar dacă fondatorul ar ajunge, dintr-un motiv sau altul, subiect de investigație?
Sean Maguire, partener la Sequoia Capital, a rezumat poziția Silicon Valley într-o postare susținută de Elon Musk: gestul lui Huang a fost „incredibil de prost”, dar omul rămâne „de neînlocuit pentru supremația americană în AI”. Consiliul Nvidia a declarat că are „încredere în Jensen”. Ar fi fost mai liniștitor pentru acționari dacă ar fi avut și un nume de pus alături de al lui.
Surse: The Times, 10 noiembrie 2026 (Chris Dorrell, Louisa Clarence-Smith, Tom Ball, Alex Ralph, Guy Taylor, Ben Martin); The Guardian, 10 noiembrie 2026 (Nick Robins-Early; Nils Pratley, „Business view”); Le Figaro, 10 noiembrie 2026; PwC, CEE NextGen Survey 2024, prezentat de Economedia.ro, 22 mai 2024.
